El oro negro devaluado: la Argentina goza y sufre con el petróleo barato
El
barril de crudo pasó de 100 a 66 dólares en un año; la caída podría
mejorar la deficitaria balanza energética, pero comprometer las
inversiones en el sector
LA NACION
Domingo 07 de diciembre de 2014
Fue
hace unos tres años en una cena, en el poderoso Club del Petróleo de
Houston. Era uno de los pisos superiores de una de las tantas torres de
cristal que se construyeron en esa ciudad de los Estados Unidos de la
mano del precio del crudo. Hay que estar en esos lugares para olfatear
el poder y el dinero. Allí se percibían ambas cosas.
Un ejecutivo
con años en la industria hablaba con este cronista. El hombre de manos
en los bolsillos estaba parado de frente al vidrio de piso a techo que
hacía las veces de pared de aquel piso 43. De pronto, largó un desafío.
"Le propongo algo -dijo-. Busque cualquier objeto del mundo. Va a
comprobar que seguramente entre sus componentes hay alguno que es un
derivado del petróleo. Y si lo encuentra y no tiene, quédese tranquilo
que igual estará presente. En el proceso de fabricación o distribución,
el petróleo aparece", dijo.La anécdota sirve para representar el significado del petróleo y sus derivados en la vida moderna. Y claro está, el peso que tiene en cada rincón del planeta las fluctuaciones del precio. Por estos días, centenares de litros de tinta -un derivado del crudo- se usan para intentar explicar a qué se debe la caída del precio del petróleo. En un año, el precio del barril pasó desde fluctuar en torno a los US$ 100 a una línea más cercana a los 65 dólares. En pocos meses, 40% de caída.
Los surtidores argentinos están anestesiados. La particularidad de la política argentina trajo como consecuencia que los consumidores no sufran los fuertes aumentos que tuvo el crudo hace pocos años, pero que tampoco vean los beneficios de una caída tan pronunciada como sorprendente.
Lo primero que hay que tratar de esbozar si esta cotización es una oferta de temporada o si por el contrario, es un nuevo nivel en el que se moverá la commoditie. Sólo como referencia bien vale la pena recordar que en 2008, exactamente el 3 de julio, el petróleo alcanzó su máximo histórico. El West Texas Intermediate (WTI), petróleo que se toma como referencia en la Argentina, cerró aquella jornada a 145,29 dólares el barril; el viernes, terminó la rueda en 65,89 dólares.
"Por aquellos días hubo un informe de Goldman Sachs que veía probable en los próximos cinco años un barril a 200 dólares. ¿Qué cambió? -se preguntaba Carlos Ormachea, CEO de Tecpetrol, el martes en el ciclo Management 2020 en la nacion-. El uso de la tecnología."
Jorge Lapeña, ex secretario de Energía, dice que hay elementos que hacen pensar que la caída podría no ser momentánea. El aumento de la producción de crudo y gas permanente en Estados Unidos proveniente de las explotaciones no convencionales aumenta la oferta y esto ya impacta de forma estructural en la caída del precio del gas natural por lo menos en el mercado norteamericano.
Nada lejos de ese pronóstico, Luis Palma Cané, economista especialista en mercados internacionales, no cree que la caída se deba a una pequeña desaceleración de China sino al aumento de la oferta, que según sus números, se incrementó 1,5 millones de barriles diarios. "¿Por qué se produce este exceso?", se le preguntó. "Simple -contestó-. Mayor producción en Estados Unidos, generada a partir del petróleo no convencional, tecnología que permitió aumentar su producción diaria de 7,85 millones de barriles diarios en 2011 a los actuales 10 millones".
Fue Cristian Folgar, ex secretario de Combustibles de la Subsecretaría de Energía, el que aportó un dato monetario a la discusión.
Dice que la baja de la caída del crudo no es un fenómeno aislado y que tiene fuerte relación con la expectativa de apreciación del dólar. "Mientras la política monetaria de la Reserva Federal fue muy laxa o expansiva subía el precio de los bienes agrícolas y el petróleo (entre otros). Ahora se da el efecto contrario. La Fed cambió la política y si bien no esta haciendo una política contractiva, al menos dejó de ser tan expansiva, lo que en términos relativos es mas o menos lo mismo", dijo.
Hay más factores que pueden ayudar a explicar el fenómeno del barril a US$ 65 dólares. Por un lado una cuestión financiera. "Los fondos financieros especulativos se han retirado del mercado de futuros", dice Palma Cané. Por el otro, un factor tecnológico: la técnica aplicada por parte de los países importadores en el uso del petróleo implica que cada vez se requieren menores unidades de petróleo por unidad de producto.
En 2014, la demanda mundial de crudo, apunta Lapeña, crece a ritmo de 1,17% anual y se ubica en torno a los 91 millones de barriles por día. La producción de Estados Unidos aumenta más que la demanda mundial. "Norteamérica se hace cada vez menos dependiente del mundo en materia petrolera, disminuye las importaciones y aumenta los sobrantes mundiales de crudo", resume el ex secretario.
Pero claro, no sólo Estados Unidos es actor en este mercado de privilegiados. La Organización de Países Productores de Petróleo (OPEP) mira con cuidado que es lo que sucede al Norte. "El Cartel de la OPEP está en el dilema de cerrar grifos y mantener precios o seguir con los grifos abiertos y provocar una caída de los precios internacionales", relata Lapeña.
Pues la solución por la que ha optado es esta última: la producción sigue alta, los precios caen. La finalidad de esta estrategia es muy clara. "Bajar los precios con el objetivo de poner una barrera a los nuevos proyectos de explotación no convencional que, frente a nuevos valores de referencia, dejarían de ser económicamente explotables y rentables", explica Palma Cané.
Nicolás Gadano, un economista que escribió el valioso libro Historia del petróleo en la Argentina, considera que en el corto plazo las proyecciones detectan un exceso de oferta. Pero aporta un dato a mediano plazo. "En unos cinco o seis años, lo que se percibe es todo lo contrario: un exceso de demanda." Luego explica la razón: no se ve que la inversión de los últimos años acompañe la demanda: "Y esto se podría exacerbar con la actual cotización. Ya se ha demostrado que es un mercado volátil y esa volatibilidad seguirá".
Ahora bien, semejante panorama, ¿qué implicancias tendrá para la delicada ecuación energética argentina? Una cuenta rápida, repasa Scheimberg, dice que si el déficit energético este año termina en algo menos de 6000 millones de dólares, el año que viene, con niveles de actividad estancados, habría un déficit aún significativo. "No creo, pero en el extremo podría ser de 5000 millones, con lo que esto no resuelve el problema externo", sostiene.
Folgar considera que no habría que ver solo el efecto sobre el balance externo de energía sino sobre toda la balanza. "Por la recesión y por la caída de precios van a bajar las importaciones de energía, también -por precio- las exportaciones de energía. El saldo comercial energético será "menos negativo" a estos precios", dice.
El ex funcionario dice temerle más a la caída en los precios de los bienes agrícolas: "El impacto es mucho mayor. El complejo sojero exporta más de 25.000 millones de dólares. El petróleo debería caer mucho para compensar la caída en estos productos".
Está claro que la importación de petróleo, combustibles en realidad, traerá un beneficio para las finanzas de esta Argentina dependiente de la importación del energía. Pero también hay acuerdo que no será la solución de ninguno de los males. Aspirinas fiscales para una enfermedad que corroe.
Ahora bien, el impacto en la Argentina no se limitará solamente a los alivios a la billetera. El petróleo barato pondrá algunos puntos suspensivos en la inversión petrolera. La necesidad de atraer capitales para desarrollar los yacimientos no convencionales de la Argentina, como Vaca Muerta, podría sufrir.
"Si baja el crudo, todas las petroleras tendrán menos caja y, por ende, menos flujo para invertir en cualquier lado. Así, las grandes petroleras van a tener menor poder de fuego", dice Folgar. Luis Palma Cané coincide: "A mediano plazo, se demorarán las eventuales inversiones de Vaca Muerta debido a la incertidumbre sobre la futura rentabilidad de esa explotación".
Caería el precio de corte
Sin embargo, las cuentas no son lineales. No sería correcto estimar que como el precio del petróleo baja, los yacimientos dejarán de ser explotables comercialmente. Los precios de los servicios y de los productos que sirven a la industria también caerán.En ese punto empieza a tallar la discusión respecto de cuál es el "precio de corte" a partir del cual no son rentables ciertos proyectos. "Los servicios petroleros no están muy vinculados a los costos porque el nivel de competencia no es muy alto -dice Folgar-. Manda más la predisposición a pagar del cliente que los costos propios de la actividad." Según esta lógica de mercado, cuando el precio del crudo sube, los servicios críticos que compran las petroleras, también. Empresas como Schlumberger, Halliburton, San Antonio, Pride, Baker & Hughes, todas empresas de servicios, comparten la renta petrolera con las empresas petroleras. "El piso de corte de los proyectos va a bajar", resume Folgar.
Pero habrá más oportunidades, por ejemplo con el gas. Estados Unidos y su súper producción de gas hicieron que el precio de este combustible en América del Norte caiga. Si la Argentina establece un precio atractivo para el mercado interno del gas puede compensar la caída en el precio del crudo.
Aquí empieza a tallar la importación de gas de Bolivia que actualmente está en 10,17 dólares por millón de BTU. Como este valor tiene un componente en su fórmula que depende directamente del precio del crudo (el fueloil, por ejemplo), el precio de la importación caerá. Hay quienes arriesgan que se podría colocar cerca de los ocho dólares. Este precio está lejos de poner en riesgo las inversiones en Vaca Muerta en materia de gas. Las cuentas que han sacado los petroleros son claras: con 7,5 dólares por millón de BTU cualquier proyecto se sostiene en el subsuelo neuquino.
El gas natural licuado (GNL) que la Argentina necesita como agua, es otra cosa. La dupla YPF/Enarsa no se caracteriza por ser muy eficiente. Se compra mal y con problemas de acceso a las divisas. "Siempre se paga más de lo que se debería", dice Folgar.
Y finalmente está YPF y sus balances. Pero eso merece un recuadro por dos razones: por el tamaño y por los privilegios que tiene.
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Guillermo Coco, el tutor de Vaca Muerta que busca lugar en la política
Ministro
de Energía de Neuquén, gestiona la exploración de la mayor reserva de
riqueza del país y enfrenta acusaciones por sus actividades
empresariales
PARA LA NACION
Domingo 07 de diciembre de 2014
Los
geólogos sabían desde hacía un siglo que Vaca Muerta estaba allí,
esperando a las futuras generaciones. Todo Neuquén sabía que la riqueza
petrolera de su subsuelo podía ser aún mayor. Guillermo Coco también lo
intuía, aunque por respetar la tradición familiar se dedicó a estudiar
ingeniería civil en la Universidad Nacional del Comahue. Lejos estaba
por esos años de imaginar que terminaría siendo el ministro de Energía
del gobernador Jorge Sapag, a quien le tocó gobernar justo cuando la
petrolera YPF confirmó que debajo de su provincia estaba asentado uno de
los tres reservorios de hidrocarburos no convencionales más grandes del
mundo. Y que hoy, gracias a ese potencial subterráneo, quiere proyectar
un futuro en la política provincial y hasta nacional.
Aunque el
yacimiento Vaca Muerta hoy está considerado el tesoro nacional que les
garantizará prosperidad a las futuras generaciones de argentinos, el
país le debe su descubrimiento a un extranjero. Fue el estadounidense
Charles Edwin Weaver quien en 1923 comenzó a explorar la región a pedido
de la Standard Oil de California, compañía fundada por el mítico John
Rockefeller. En 1931 dejó asentado en un libro el hallazgo de una
formación geológica generadora de notable potencial, a la que bautizó
con el nombre de una sierra cercana a Zapala.Los altos precios internacionales del petróleo y el desarrollo de nuevas tecnologías más económicas se encargaron de desatar la revolución energética del shale oil. YPF, todavía manejada por la española Repsol y la familia Eskenazi, confirmó en 2011 que Vaca Muerta tenía reservas comprobadas por casi 1000 millones de barriles (equivalentes a cinco años de producción de la petrolera argentina), lo que multiplicaba aún más su potencial. Después, el gobierno de Cristina Kirchner expropió a la petrolera, y en 2013 se firmó el primer acuerdo de exploración y explotación con Chevron, continuadora de aquella Standard Oil.
"En 2007, nosotros estábamos convencidos de la riqueza de la zona, pero nadie nos creía. En esa época el sector estaba dominado por malas noticias: había paros de los petroleros por despidos y el horizonte de las reservas era cada vez más chico", recuerda Coco, un mendocino de 52 años que fue criado desde muy chico en Neuquén. Su vida profesional, en sus comienzos, estuvo más ligada a la ingeniería que a la energía. Comenzó en 1988 como gerente en Neuquén del Instituto del Cemento Portland Argentino, y en 1993 ingresó en Caterpillar, la fabricante de maquinaria para la construcción más grande del mundo. Luego trabajó en Neuquén Macrosa Del Plata, dedicada al alquiler de equipos viales, y más tarde gerenció Neuquén Finning Argentina, filial de una distribuidora canadiense de Caterpillar. Su último destino antes del sector público fue Power Systems Argentina, proveedora de sistemas ininterrumpibles de energía para empresas.
A la función pública
En ese rol conoció al abogado Jorge Sapag, sobrino de Felipe Sapag, quien fue cinco veces gobernador de la provincia y creador de una dinastía que transformó al poder en un bien heredable por la vía del Movimiento Popular Neuquino (MPN). En 2006, un año antes de que Jorge fuese elegido al frente de la provincia, Coco fue convocado para armar su plataforma de política energética.Convertido ya en funcionario, le propuso a Sapag convocar a una consultora que hiciera un relevamiento geológico de la provincia para atraer empresas interesadas en explotar nuevas áreas. Para ello viajó a Houston, capital occidental de la energía, donde hubo muchas consultas, pero pocos resultados. "Al principio no iban más de cinco petroleras. A la última reunión fueron 180. No había dudas, lo que teníamos valía mucho", recuerda.
El éxito de sus gestiones lo convirtió rápidamente en un hombre clave del gobierno neuquino. Ser uno de los propulsores de Vaca Muerta, sin embargo, no le sirvió para obtener -hasta ahora- proyección nacional. En Neuquén no creen que esto tenga que ver con que desde la oposición lo acusen de ser "el cajero de Sapag". Según la revista La Tecla Patagónica, Coco, después de haber asumido como secretario de Recursos Naturales, creó en 2008 la empresa Patagonia Energy, que estaba habilitada para alquilar máquinas viales o construir gasoductos. También se lo vinculó a otras sociedades, compartidas con Marcelo Guth, como Obras y Ductos del Comahue SRL, Los Palmares SRL, Las Tranqueras SRL y Mesetas del Lago SRL. Coco respondió que Patagonia Energy nunca funcionó comercialmente, sino que fue creada con fines impositivos. Sobre el resto, aclaró que desarmó empresas y sociedades. "Prescindí de actividades comerciales para estar en el campo político", argumentó. Hoy su mayor carta de presentación es Gas y Petróleo del Neuquén Sociedad Anónima (GyP), cuya fundación condujo en 2008. "Nos dieron 200.000 pesos para crearla. Hoy tiene más de 40 empleados y US$ 1400 millones en activos", explica, orgulloso. Desde entonces, GyP licitó más de 60 áreas que cubren 60% del territorio con potencial energético de toda la provincia (sólo superada por YPF). Además, está esperando el momento adecuado para concretar su salida a la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, lo que la convertirá en la única empresa provincial de energía con cotización bursátil. El otro proyecto en marcha es la creación de un centro de logística en Añelo (el pueblo más cercano a Vaca Muerta), donde aspira a que todas las empresas de servicios y de apoyo al sector petrolero se radiquen en un parque de 700 hectáreas de superficie.
Consciente del valor político de su gestión, Coco se animó a pensarse como sucesor de Sapag. Pero su nombre apenas sonó como postulante a vice en la fórmula que pretendía encabezar el senador nacional Guillermo Pereyra, el poderoso jefe del Sindicato de Petróleo y Gas Privado de Río Negro y Neuquén y aliado de Hugo Moyano. "Siempre me interesaron los cargos ejecutivos, no quiero ir a la Legislatura", explicaba. El gobernador optó por apoyar como sucesor a su ministro de Economía, Omar Gutiérrez, quien el pasado 30 de noviembre derrotó al gremialista en la interna del MPN.
Sin embargo, el tutor de Vaca Muerta no parece dispuesto a alejarse del todo de la política, aunque en su entorno dejen entrever que dejará el gabinete provincial antes de fin de año. Mientras tanto, gestiona los acuerdos entre Neuquén y Exxon, Chevron, Total, Shell y Wintershall, entre otras grandes, que deben financiar más de US$ 10.000 millones de inversión hasta 2018.
Desde este lugar, es un dato que opine que el presidenciable "que más interés muestra en las cuestiones energéticas es Sergio Massa". Una declaración para nada inocente, si se tiene en cuenta que Pereyra no descarta convertirse en el aliado local del candidato del Frente Renovador. Y que Massa confirmó que si llega a la Casa Rosada no mantendrá a Miguel Galuccio al frente de YPF. Las opciones que 2015 le puede ofrecer al actual ministro neuquino tal vez excedan el universo de las grandes petroleras privadas. Eso sí, antes tendrán que hablar las urnas.
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